El Ibex 35 supera los 13.500 puntos con la mirada de los inversores en la Fed

Los mercados se toman un respiro y adoptan posiciones de cautela. Mientras las negociaciones comerciales entre EE UU y China parecen encalladas, los inversores están pendientes de la reunión de la Reserva Federal (Fed), en la que no se esperan cambios en los tipos de interés a pesar de la reciente presión de Trump sobre el banco central y su presidente, Jerome Powell. En este escenario, las Bolsas registran signo dispar: las plazas europeas suben y el Ibex supera los 13.500 puntos, pero en Wall Street los índices hacen un alto tras las fuertes subidas en el arranque de mayo y empiezan la semana con caídas cercanas al 0,5% en el caso del S&P 500 y del 0,7% para el Nasdaq. El petróleo baja un 2% tras el aumento de producción de la OPEP+ y el dólar mantiene su debilidad, con el oro subiendo más de un 2%.

En cualquier caso, la atención de los inversores esta semana se dirige a la reunión de la Reserva Federal el miércoles, en la que se espera que mantenga sin cambios los tipos de interés en un rango de entre el 4,25% y el 4,5%, especialmente tras el sólido informe de nóminas de marzo. Los expertos consideran que mientras el mercado laboral resista con niveles fuertes, el banco central puede justificar con mayor facilidad la inmovilidad. “El informe laboral deja pocas dudas de que el FOMC [el comité del banco central] mantendrá las tasas sin cambios esta semana, y el listón para un recorte ahora es aún más alto para junio”, declaró a Reuters Michael Feroli, director de economía estadounidense de JPMorgan. Los mercados ahora estiman solo un 37% de probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en junio, por debajo del 64% de hace un mes. En esta línea, Khrishna Guha de Evercore apunta a que la Fed quiere ganar tiempo para evaluar el efecto de la guerra arancelaria. Así, el presidente Jerome Powell “mantendrá los tipos sin cambios en su reunión de mayo y señalará que se mantiene a la expectativa por el momento, pero no indefinidamente, mientras se prepara para que la tormenta arancelaria comience a reflejarse en los datos económicos”.

Cristina Gavín, jefa de renta fija y gestora de fondos de Ibercaja Gestión, señala sobre la próxima reunión de la Reserva Federal (6 y 7 de mayo) que “las presiones ejercidas por el presidente de EE UU a lo largo de las últimas semanas han generado ruido en el mercado, despertado ciertas suspicacias sobre la independencia de la Reserva Federal. No obstante, en los últimos días, estas dudas parecen haberse desvanecido, y se da por hecho que Powell seguirá con su mandato sin mayores problemas, y que las decisiones sobre el tipo de intervención se basarán en factores puramente económicos. El mercado descuenta que en la segunda parte de este 2025 la FED retomará la senda de bajadas para tratar de mitigar la desaceleración en el crecimiento que se anticipa”.

En el frente arancelario, si bien el presidente Donald Trump sugirió que algunos acuerdos con socios comerciales podrían concretarse esta misma semana, no dio señales de un acuerdo inminente con China. Los datos económicos conocidos en Estados Unidos recientemente parecen haber apaciguado las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la primera economía del mundo, pero el resultado de la guerra comercial y su impacto en las cuentas de las empresas aún no se ha calibrado. Los expertos consultados por Bloomberg coinciden en apuntar que los aranceles ralentizarán la economía estadounidense a medida que se alteren las cadenas de suministro y se desplome la confianza del consumidor. El aumento de los gravámenes posiblemente genere, al menos temporalmente, un shock inflacionario. “El S&P 500 frenó la ola de ventas arancelarias con uno de sus mayores rebotes a corto plazo de los últimos 20 años, pero aún está por verse si esto puede traducirse en un nuevo mercado alcista”, señala a la agencia Chris Larkin, de Morgan Stanley.

Aunque Wall Street arrancó mayo en verde gracias a los resultados de las tecnológicas como Meta y Microsoft, que superaron las expectativas de los inversores y alejan el temor a que el sector se ralentice por miedo a los erráticos aranceles del presidente Donald Trump, los expertos consideran que todavía hay heridas por cicatrizar. “A diferencia del mensaje que envían los mercados, estamos muy lejos de haber regresado a la situación anterior al 2 de abril. A pesar de las diversas pausas y exenciones, el arancel medio de EE UU supera el 20%, frente al 2,4 % en 2024. Mientras el secretario del Tesoro Scott Bessent anuncia decenas de conversaciones entre EE UU y sus socios comerciales, y aunque podrían alcanzarse acuerdos de principio de forma más rápida, los acuerdos comerciales llevan tiempo: 18 meses de media en el caso de los acuerdos rubricados estas últimas décadas”, añade Enguerrand Artaz, estratega de La Financière de l’Échiquier (LFDE).

El domingo, Trump anunció un arancel del 100% a las películas producidas fuera de Estados Unidos, aunque dio pocos detalles sobre cómo se implementarían los gravámenes. Las productoras de cine y televisión que filman en el extranjero cayeron. Netflix bajó un 2,2% y Amazon.com un 1,9%, mientras que Warner Bros. Discovery y Paramount cayeron un 1,3% y un 1,4%, respectivamente. También bajan las acciones clase B de Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, y se dejan más de un 6% después de que el inversor anunciara su dimisión como consejero delegado y el nombramiento del canadiense Greg Abel como su sucesor.

En este entorno, el Ibex 35 ha sumado un 0,53% y supera los 13.500 puntos. El selectivo español acumula tres semanas consecutivas de ganancias y en el año se revaloriza un 16%. Acciona Energía ha sido el valor más alcista con un 2,7%. Unicaja se ha apuntado un 2,46% y Solaria el 2,32%. Las acciones del BBVA han repuntado un 1,8% después de que el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, anunciara la apertura de un periodo de consulta pública para decidir sobre la opa sobre el Sabadell. La entidad catalana ha subido un 0,55%. Del lado contrario, ArcelorMittal se ha dejado un 0,59%. Telefónica ha perdido un 0,51% después de que el presidente de la teleco, Marc Murtra, está analizando un ajuste de personal de entre 4.000 y 5.000 personas en España para reducir los costes de estructura del grupo y mejorar su eficiencia. Ferrovial ha perdido un 0,48%.

En el resto de Bolsas europeas, suben el Dax alemán (+1%), el Mib italiano (+0,36%) mientras el Cac de París baja un 0,47%. La Bolsa de Londres no opera por festivo y tampoco las de China.

El euro sube frente al dólar hasta los 1,1334 ‘billetes verdes’. Los bruscos cambios en la política estadounidense, combinados con la presión sobre la independencia de la Reserva Federal, han socavado la confianza de los inversores en el dólar.

El petróleo Brent, de referencia en Europa, retrocede más de un 2% hasta situarse por debajo de los 60 dólares el barril. La alianza OPEP+, liderada por Arabia Saudí y Rusia, decidió este sábado aumentar en 411.000 barriles diarios (bd) su oferta de petróleo a partir del 1 de junio, tras haber subido ya este mes el bombeo en el mismo volumen. El volumen del aumento es el triple del que habían pactado inicialmente como subida mensual para cada mes. Esta política de la OPEP+ ha sorprendido a los mercados, acostumbrados a una estrategia más cautelosa de la alianza. El oro sube un 2,5% hasta más de 3.300 dólares la onza.

En el mercado de deuda, el rendimiento del bono español a 10 años avanza más del 2% hasta el 3,181%.

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